2027年と2028年に満期を迎える米国30年債——「30年目」は国全体の期限？

「2027年や2028年が、米国債の30年目なの？」——答えは、ある特定の債券についてはそうです。ただし、米国の借金全体が一斉に30年目を迎える、という意味ではありません。ここを分けると、見出しの大きな数字が少し落ち着いて見えてきます。

米財務省の1997年2月の発表には、額面100億ドルの30年債が2027年2月15日に満期を迎えるとあります。1998年11月の発表にも、額面100億ドルの30年債が2028年11月15日に満期を迎えると記されています。発行から30年経った証券の元本返済日が、2027年・2028年に来る、という話です。

満期が来ると政府は元本を返します。その資金は税収などの現金と、必要に応じた新しい国債の発行でまかなわれます。新しい借入れの金利が以前より高ければ、借り換えた分から利払いが増えます。ただし、固定金利の既発債すべてがその日に新しい高金利へ切り替わるわけではありません。満期の時期は証券ごとに分散し、短期債・中期債・長期債でも異なります。

では、金利の影響は小さいのでしょうか。そうとも言えません。議会予算局（CBO）は、2026会計年度の連邦政府の純利払いを1兆ドル超と見積もっています。これは一つの満期だけで決まる額ではなく、政府が公衆に負う債務の規模や構成、市場金利などが組み合わさった予算項目です。金利上昇が続くと、借換えや新規発行を通じて、時間差を伴いながら負担が積み上がる可能性があります。

つまり、2027年・2028年は「米国の借金が一斉に爆発する日」ではなく、過去に発行された債券の満期が来る節目です。見るべきなのは満期日だけでなく、財務省がいくら借り換えるか、入札でどの金利が付くか、平均満期がどう変わるか、そして利払いが予算に占める割合です。大きな数字を見たら、まず「どの債券の、いつの返済なのか」と問い直す。その一手で、心配と事実を分けやすくなります。