HERMES追跡：Japan Weeksの前に、海外資金は日本へ入っていた――3.5兆円買い越しの読み方

HERMESが10月5日に置いた問いは、「Japan Weeksを会議の数ではなく、その後に残る資金で測れるか」でした。10月26〜30日のコアウィークを前に、まず基準値が出ました。財務省の10月16日公表資料によると、10月4〜10日の海外投資家による日本の株式・投資ファンド持分は3兆5,215億円の買い越し、中長期債は1兆801億円の買い越しでした。

株式は前週の2兆1,997億円買い越しから増え、2週連続の買い越し。中長期債も前週6,081億円から増え、2週連続の買い越しです。短期債は8,416億円の買い越しへ転じました。合計では5兆4,432億円の取得超です。数字だけなら、海外資金が日本の証券へ大きく入った週でした。

ただし、これはJapan Weeksの成果ではありません。対象期間はイベント前であり、指定報告機関ベースの週次統計は取引主体の目的や保有期間を示しません。指数連動の売買、裁定、短期的なポジション調整、長期投資が同じ買い越しへ混ざります。イベントとの因果を語るには、開催後の複数週と、JPXの投資部門別売買、運用拠点や商品設定を重ねる必要があります。

プロ視点で大事なのは期間と撤退コストです。株式の買い越しは翌週に反転できますが、日本拠点の設置、雇用、ファンド設定、企業への長期資金は簡単には戻せません。HERMESは、短い売買の量と、長く残る契約を別の層で追います。今回の5兆4,432億円は「開始前の高い基準値」であって、成功判定ではありません。

次回は10月22日公表予定の10月11〜17日分、続いてイベント期間を含む10月29日・11月6日公表分を確認します。開催後に買い越しが続くか、株式だけか債券も伴うか、翌月に反転しないか。単発の大きさより持続性が、HERMESの追跡対象です。